(DJ Bolsa)– Num mercado menos eufórico, uma Snap que não dá lucro não teria sequer tentado entrar em bolsa. A proprietária do Snapchat, a popular aplicação de partilha de mensagens, fotos e vídeos instantâneos, não está nem perto do breakeven. Acumulou pesadas perdas em 2016 e alertou na documentação enviada ao regulador de mercado que espera “incorrer em perdas operacionais no futuro e poderá nunca alcançar ou manter a rentabilidade”, disse a revista norte-americana Barron’s, na edição deste fim de semana.
A empresa perdeu $514 milhões no ano passado, sobre receitas de $404 milhões, com os prejuízos a piorarem a cada semestre. A Snap perdeu $169 milhões no quarto trimestre sobre $166 milhões de vendas. O crescimento dos utilizadores está a abrandar, talvez devido à concorrência da Facebook.
Nada disto deverá ter importância num momento em que Wall Street se prepara para a oferta pública inicial mais falada de uma empresa de Internet desde a Twitter, em novembro de 2013.
Os investidores que recebam uma alocação de ações no IPO de $3 mil milhões — a maior parte instituições — deverão ganhar quando a Snap entrar em bolsa, provavelmente no próximo mês. As ações deverão subir no mercado secundário. Mas os investidores que comprem as ações após o IPO deverão pagar um valor especialmente impressionante.
O risco é que a empresa se torne mais uma deceção ao estilo Twitter do que uma vencedora como a Facebook. À semelhança da Twitter, a Snap é mais uma empresa de nicho a operar no vermelho antes do IPO.
Também é possível que os fundadores e acionistas maioritários da Snap procurem mais tarde vender a empresa à Facebook ou à proprietária da Google, a Alphabet.
Notícias de que a Snap procura entre $20 mil milhões e $25 mil milhões sugerem um preço no IPO de $20 a $25 por ação. Mas a Snap poderá subir a partir deste preço, tendo em conta o entusiasmo dos investidores e as expectativas de que a empresa se torne a próxima Facebook, avaliada agora em $400 mil milhões.
Quanto maior for o preço da Snap após a IPO, maior será o risco de que qualquer percalço possa afetar os investidores. Este parece um negócio a evitar.
– Por Andrew Bary
– Mohammed Kabir contribuiu para este artigo.