SINTRA, Portugal (DJ Bolsa)– O Banco Central Europeu deve ser cauteloso sobre a redução do seu enorme estímulo monetário à medida que a economia da Zona Euro recupera, disse o presidente do Banco Central Europeu, Mario Draghi, esta terça-feira, o que indica que o BCE agirá gradualmente para reverter as políticas de dinheiro fácil.
Os comentários, feitos na conferência anual de política económica do BCE, em Portugal, ocorrem numa altura em que os investidores observam atentamente os sinais de uma mudança de política de Frankfurt à medida que a economia de 19 países acelera.
A maioria dos analistas espera que o banco central anuncie em setembro ou outubro que começará a diminuir ou terminar o programa de compra de obrigações de EUR60 mil milhões ($67,52 mil milhões) por mês, conhecido como alívio quantitativo, ou QE.
Draghi não abordou diretamente o calendário para que isto aconteça. O responsável sublinhou que as políticas do BCE estão a funcionar e serão gradualmente retiradas à medida que a economia recupera, mas advertiu contra movimentos abruptos.
“Para termos a certeza do regresso da inflação ao nosso objetivo, precisamos de persistência na nossa política monetária”, afirmou Draghi. “Qualquer ajustamento da nossa posição deve ser feito gradualmente e somente quando a dinâmica de melhoria que os justifica parecer suficientemente segura”.
O tom cauteloso do chefe do BCE é suscetível de dececionar responsáveis do norte da Europa que pediram uma rápida saída do estímulo à medida que o crescimento económico e a inflação recuperam.
No discurso, Draghi procurou explicar o fracasso do BCE em acelerar a inflação apesar dos anos de estímulo agressivo.
Um fator para que isso não tenha acontecido, disse, é queda dos preços da energia e das commodities. Outro é que os trabalhadores podem ser menos capazes de exigir salários mais altos do que no passado, talvez porque as reformas do mercado de trabalho expandiram a força de trabalho ou porque um grande número de funcionários estão a trabalhar menos do que gostariam.
O líder do BCE sublinhou que estes fatores são apenas temporários e que o estímulo do banco acabará por aumentar os salários e os preços.
Ainda assim, “à medida que a economia acelera, precisamos de ser graduais ao ajustar os parâmetros da política, de modo a garantir que os estímulos acompanham a recuperação face às incertezas persistentes “, disse Draghi.
– Por Tom Fairless (tom.fairless@wsj.com)